안녕하세요. 미장 분석 전문가를 노리는 달삣삐입니다. 오늘은 세일즈포스(Salesforce, CRM)에 대해 분석해보고자 합니다.
최근 3년 사이 S&P지수가 약 24% 증가하고, 세계 주식시장에서 미국이 차지하는 비중이 2023년 58%에서 2025년 70%로 오른 만큼, 미장에 대한 관심이 어느 때보다 높은 상황인 것 같습니다. 몇 년 전 코인 열풍 당시의 조금 아쉬웠던 기억을 되살려 이번에는 제대로 투자해보고자 글을 포스팅해봅니다.
회사 개요
이 회사는 뭘로 돈 벌고 있는 회사일까요? 간단히 짚어보겠습니다.
1. 회사 매출, 영업이익
세일즈포스는 1999년 Marc Benioff에 의해 설립된 미국 기업으로, 클라우드 기반 고객관계관리(CRM) 소프트웨어를 제공하는 선도 기업입니다. 기업들은 세일즈포스 플랫폼을 통해 영업, 마케팅, 고객 서비스, 분석 등 다양한 비즈니스 프로세스를 관리하고 자동화할 수 있습니다. 
2. 회사 비즈니스 모델 / 수익구조 / 효자상품
세일즈포스는 클라우드 기반의 다양한 서비스를 제공하며, 고객들이 쉽게 세일즈포스의 플랫폼을 이용할 수 있도록 지원합니다. 특히, CRM 시장에서 세계 1위의 위치를 차지하고 있으며, 포춘 500대 기업 중 87%가 세일즈포스의 제품을 이용하고 있다고 합니다. 
3. 회사가 주로 투자하는 부문, 투자전략, 미래 전망 예측
세일즈포스는 최근 Data Cloud라는 새로운 솔루션을 출시하였으며, AI 기반 서비스 강화를 통해 성장 모멘텀을 유지하고 있습니다. 또한, 주주 환원 정책을 강화하고 있으며, 분기 배당금 도입과 자사주 매입을 실시하고 있습니다. 
재무분석 지표 5가지
뉴턴도 망했다던 주식투자를 성공하기 위한 핵심은 바로 투자심리를 아는 것이 아닐까요? 저는 개인적으로 그 투자심리를 자극하는 것이 정량적인 재무지표라고 생각하는데요. 그래서 주가에 영향을 미치는 대표적인 재무지표 5가지에 대해 알아보겠습니다.
첫번째, 매출액
세일즈포스의 최근 분기 매출액은 92.9억 달러로 전년 동기 대비 10.8% 증가하였습니다.  이는 동종업계 대비 높은 성장률을 보이고 있으며, 클라우드 컴퓨팅 시장의 지속적인 성장과 디지털 트랜스포메이션의 가속화로 인해 미래 전망도 밝을 것으로 예상됩니다.
두번째, 영업이익
세일즈포스는 최근 분기 주당순이익(EPS) 2.29달러를 기록하며 전년 동기 대비 36.3% 증가하였습니다.  이는 비용 관리 강화를 통한 마진 확대와 수익성 개선에 집중한 결과로 보입니다.
세번째, EBITDA
세일즈포스의 비 GAAP 영업이익률은 32.1%로 2년 전 17.6%에서 크게 개선되었습니다.  이는 비용 관리 강화를 통한 마진 확대와 수익성 개선에 집중한 결과로 보입니다.
네번째, 부채비율
세일즈포스의 재무구조는 견고하며, 순현금 143억 달러를 보유하고 있습니다.  이는 경쟁사 대비 우수한 재무안전성을 나타내며, 부채의 건전성도 높다고 할 수 있습니다.
다섯번째, PER / PBR / EPS / ROE
PER(주가수익비율)
세일즈포스의 현재 PER은 73.28로, 이는 동종업계 대비 높은 수준입니다. 그러나 추후 실적이 개선됨에 따라 예상 PER은 31.65로 나쁘지 않은 수준입니다.  이는 세일즈포스의 성장 잠재력을 반영한 것으로 볼 수 있습니다.
PBR(주가순자산비율)
세일즈포스의 PBR은 현재 공개된 자료에서 정확한 수치를 확인하기 어렵습니다. 그러나 높은 PER과 함께 고려할 때, 주가가 다소 고평가되었을 가능성도 있습니다. 이는 투자자들이 세일즈포스의 미래 성장성을 높게 평가하고 있음을 나타냅니다.
EPS(주당순이익)
세일즈포스의 최근 분기 EPS는 2.29달러로 전년 동기 대비 36.3% 증가하였습니다.  이는 수익성 개선과 비용 관리의 결과로 볼 수 있으며, 향후에도 긍정적인 추세가 지속될 것으로 예상됩니다.
ROE(자기자본이익률)
세일즈포스의 ROE는 현재 공개된 자료에서 정확한 수치를 확인하기 어렵습니다. 그러나 높은 EPS 증가율과 수익성 개선을 고려할 때, ROE 또한 긍정적인 방향으로 향상되고 있을 것으로 추정됩니다.
펀더멘탈(Fundamental) 분석 지표 3가지
그래픽카드가 좋다고 엔비디아 주식 샀더니 대박났다던 커뮤니티의 간증들을 보면 브랜드 가치와 고객충성도가 어떻게 주가로 나타나는지 잘 알 수 있는 것 같습니다. 그렇다면 세일즈포스 주식은 어떨까요? 이 기업의 내재적인 힘, 펀더멘탈에 영향을 주는 요소 3가지에 대해 알아보겠습니다.
재무안전성
세일즈포스는 순현금 143억 달러를 보유하고 있으며, 이는 경쟁사 대비 우수한 재무안전성을 나타냅니다.  이러한 재무구조는 기업의 안정성과 지속가능성에 긍정적인 영향을 미칩니다.
브랜드가치
세일즈포스는 CRM 시장에서 세계 1위의 위치를 차지하고 있으며, 포춘 500대 기업 중 87%가 세일즈포스의 제품을 이용하고 있습니다.
고객충성도
세일즈포스는 높은 고객 충성도를 자랑하는 기업입니다. 주요 고객인 포춘 500대 기업의 87%가 세일즈포스의 솔루션을 활용하고 있으며, 장기 계약을 통해 안정적인 수익을 창출하고 있습니다. 세일즈포스의 서비스는 뛰어난 사용자 경험과 강력한 고객지원으로 인해 고객 이탈률이 낮고, 제품을 점진적으로 확장할 수 있는 유연성을 제공합니다. 이러한 요소들이 경쟁사 대비 높은 고객 유지율을 뒷받침하고 있습니다.
모멘텀(Momentum) 분석 지표 3가지
주식 명언 중에 ‘선반영’, ‘킹반영’이라는 단어 아시나요? 호재도 많고 전망도 밝지만 그 가치들이 이미 주가에 반영되어서, 내가 주식을 샀는데 오르지는 않고 횡보하는 경우가 정말 많은 것 같습니다. 그래서 아래 3가지 지표들을 보면서 세일즈포스 주식을 지금 사는 게 좋은지, 아니면 과열된 주가가 떨어질 때까지 조금 더 기다려야 하는지에 대해 알아보겠습니다.
주가 추이
세일즈포스의 최근 3년간 주가를 살펴보면, 2021년 최고점 300달러대를 기록한 이후 2022년 경기침체 우려로 인해 130달러 수준까지 하락한 바 있습니다. 이후 2023년부터 경기 회복과 AI 기반 솔루션 강화로 인해 주가는 점진적으로 회복되었으며, 현재 250달러 선에서 거래되고 있습니다. 경쟁사 대비 주가 회복 속도가 빠른 편이며, 50일 및 200일 이동평균선이 긍정적인 방향을 나타내고 있어 기술적 반등이 예상됩니다.
RSI 지표
RSI(상대강도지수)는 현재 60~65 수준을 유지하고 있으며, 이는 과매수 국면에 진입하기 직전으로 해석될 수 있습니다. 일반적으로 RSI가 70을 초과하면 과매수, 30 이하이면 과매도로 간주됩니다. 최근 주가 상승세가 지속되고 있어 단기적으로는 조정 가능성이 존재하지만, 중장기적인 상승 여력은 여전히 유효하다고 판단됩니다.
Stochastic 지표
Stochastic 지표를 분석해보면, 현재 80 이상의 높은 수준을 유지하고 있어 단기적으로는 조정 가능성이 높아 보입니다. 그러나 세일즈포스의 견고한 실적과 장기 성장 전망을 고려할 때, 일정 조정 이후 추가적인 상승을 기대할 수 있습니다. 경쟁사 대비 상대적으로 안정적인 움직임을 보이고 있으며, 조정 시 매수 기회를 엿볼 수 있을 것 같습니다.
시장전망 분석
아무리 좋은 우산도 비가 오지 않으면 팔리지 않듯이, 기업이 속한 시장이 어떻게 될 것인지를 파악해야 합니다. 시장 전망을 보고 호재와 악재는 어떤 것들이 있는지 알아보겠습니다.
올해 시장 전망
클라우드 기반 서비스 시장은 2025년까지 연평균 15% 이상의 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. 특히 AI와 머신러닝 기반 CRM 솔루션에 대한 수요가 증가하면서, 세일즈포스의 시장 점유율 확대 가능성이 큽니다. 앞으로 3년 동안 고객 데이터 분석 및 자동화 솔루션의 도입률이 높아질 것으로 보이며, 이는 세일즈포스의 성장 모멘텀을 유지하는 데 중요한 요인이 될 것입니다. 경쟁사 대비 우위를 유지하기 위해 지속적인 인수합병과 제품 혁신이 필요할 것으로 보입니다.
오늘 사도 될까? 호재 분석
만약 내가 이 회사의 주식을 매수한다면, 다음과 같은 이유들이 유효할 것 같습니다.
1) AI 기반 CRM 시장의 급성장으로 인해 세일즈포스의 제품 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다.
2) 주가가 2021년 고점 대비 아직 회복되지 않았으며, 장기적 관점에서 추가 상승 여력이 남아있습니다.
3) 클라우드 전환이 가속화되면서 기업의 디지털 트랜스포메이션에 대한 필요성이 증가하고 있습니다.
4) 최근 발표한 분기 실적이 예상치를 상회하며, 성장성을 증명하였습니다.
5) 자사주 매입과 비용 절감 전략을 통해 수익성이 개선될 것으로 기대됩니다.
이러한 요인들로 인해 현재 주가는 중장기 투자 관점에서 매력적인 구간으로 판단됩니다.
오늘 팔아야 할까? 악재 분석
반면, 세일즈포스를 매도해야 하는 이유들도 존재합니다.
1) 경쟁사(예: 마이크로소프트, 오라클)의 공격적인 시장 점유율 확대 전략이 위협이 될 수 있습니다.
2) 글로벌 경기 둔화 및 IT 예산 삭감으로 인해 B2B 고객의 투자 감소 가능성이 있습니다.
3) 주가가 최근 큰 폭으로 상승하면서 단기적인 조정 압력이 존재합니다.
4) 기술주에 대한 금리 인상 우려가 다시 부각될 경우, 성장주 전반의 하락 가능성이 있습니다.
5) 기업 인수 및 신사업 확장을 위한 비용 증가가 예상보다 클 수 있습니다.
이러한 요소들을 종합적으로 고려할 때, 단기 투자자라면 이익 실현을 검토해볼 수 있습니다.
결론
결론을 내보겠습니다.
세일즈포스는 클라우드 기반 CRM 시장에서 독보적인 입지를 확보하고 있으며, 향후 AI 및 데이터 클라우드 부문에서의 성장이 기대되는 기업입니다. 재무적으로 안정적인 현금 흐름과 비용 절감 전략을 통해 수익성을 높이고 있으며, 시장 점유율을 확대할 가능성이 큽니다. 다만, 최근 주가 상승으로 인한 단기적 변동성과 경쟁사의 도전에 대한 대비가 필요합니다.
개인적으로 중장기적으로는 긍정적 전망을 유지하고 있으며, 추가적인 주가 조정이 온다면 매수 기회로 활용할 수 있을 것 같습니다. 만약 단기적인 트레이딩을 고려하고 있다면, 현재의 높은 밸류에이션을 감안하여 신중한 접근이 필요할 것입니다.
그럼 다들 성공적인 투자 되시길 기원합니다.