안녕하세요. 미장 분석 전문가를 노리는 달삣삐입니다. 오늘은 애브비(ABBV)에 대해 분석해보고자 합니다.
최근 3년 사이 S&P지수가 약 24% 증가하고, 세계 주식시장에서 미국이 차지하는 비중이 2023년 58%에서 2025년 70%로 오른 만큼, 미장에 대한 관심이 어느 때보다 높은 상황인 것 같습니다. 몇 년 전 코인 열풍 당시의 조금 아쉬웠던 기억을 되살려 이번에는 제대로 투자해보고자 글을 포스팅해봅니다.
회사 개요
이 회사는 뭘로 돈 벌고 있는 회사일까요? 간단히 짚어보겠습니다.
1. 회사 매출, 영업이익
애브비는 2022년 매출 약 580억 달러(한화 약 77조 원)를 기록하였으며, 영업이익은 약 180억 달러(한화 약 24조 원)로 집계되었습니다. 이는 전년 대비 각각 3%와 2% 증가한 수치입니다. 동종업계와 비교했을 때, 애브비는 매출 규모에서 상위 5위 안에 드는 대형 제약사로 평가됩니다.
2. 회사 비즈니스 모델 / 수익구조 / 효자상품
애브비의 주요 수익원은 면역학, 종양학, 신경과학 분야의 전문 의약품입니다. 특히 자가면역질환 치료제인 ’휴미라(Humira)’는 2022년 매출 약 207억 달러(한화 약 27조 원)로, 전체 매출의 약 35%를 차지하는 효자상품입니다. 그러나 2023년 휴미라의 특허 만료로 바이오시밀러의 등장에 따라 매출 감소가 예상됩니다. 이를 보완하기 위해 애브비는 건선 치료제 ’스카이리치(Skyrizi)’와 아토피 피부염 치료제 ‘린버크(Rinvoq)’ 등의 신제품을 출시하며 포트폴리오 다각화를 추진하고 있습니다.
3. 회사 투자 부문과 투자전략, 미래 전망 예측
애브비는 연구개발(R&D)에 연간 약 60억 달러(한화 약 8조 원)를 투자하며, 면역학, 종양학, 신경과학 분야의 혁신적인 치료제 개발에 집중하고 있습니다. 또한, 2020년에는 미용 의약품 전문 기업인 ’알러간(Allergan)’을 약 630억 달러(한화 약 84조 원)에 인수하여 보톡스 등 미용 분야로 사업 영역을 확장하였습니다. 이러한 전략을 통해 애브비는 향후 5년 내에 매출 구조의 다변화와 안정적인 성장을 도모할 것으로 예상됩니다.
재무분석 지표 5가지
뉴턴도 망했다던 주식투자를 성공하기 위한 핵심은 바로 투자심리를 아는 것이 아닐까요? 저는 개인적으로 그 투자심리를 자극하는 것이 정량적인 재무지표라고 생각하는데요. 그래서 주가에 영향을 미치는 대표적인 재무지표 5가지에 대해 알아보겠습니다.
첫번째, 매출액
애브비는 2022년 매출 약 580억 달러(한화 약 77조 원)를 기록하였으며, 이는 전년 대비 3% 증가한 수치입니다. 동종업계 대형 제약사들과 비교했을 때, 애브비는 매출 규모에서 상위 5위 안에 드는 기업으로 평가됩니다. 휴미라의 특허 만료로 인한 매출 감소 우려가 있으나, 스카이리치와 린버크 등의 신제품 출시로 이를 상쇄할 것으로 전망됩니다.
두번째, 영업이익
2022년 영업이익은 약 180억 달러(한화 약 24조 원)로, 전년 대비 2% 증가하였습니다. 영업이익률은 약 31%로, 동종업계 평균인 25%를 상회하는 우수한 수익성을 보이고 있습니다. 이는 애브비의 효율적인 비용 관리와 고마진 제품 포트폴리오에 기인한 것으로 판단됩니다.
세번째, EBITDA
2022년 EBITDA는 약 220억 달러(한화 약 29조 원)로, 전년 대비 4% 증가하였습니다. EBITDA 마진은 약 38%로, 동종업계 평균인 30%를 상회하는 수준입니다. 이는 애브비의 강력한 현금 창출 능력을 나타내며, 미래 투자와 배당 지급에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
네번째, 부채비율
애브비의 부채비율은 약 70%로, 동종업계 평균인 60%보다 다소 높습니다. 이는 알러간 인수로 인한 차입금 증가에 기인한 것으로 보입니다. 그러나 강력한 현금 흐름과 EBITDA를 고려할 때, 부채 상환 능력은 충분하다고 판단됩니다.
다섯번째, PER / PBR / EPS / ROE
PER(주가수익비율)
애브비의 2022년 PER은 약 12배로, 전년 대비 소폭 하락하였습니다. 이는 동종업계 평균인 15배보다 낮은 수준으로, 주가가 상대적으로 저평가되어 있음을 시사합니다. 향후 신제품 매출 성장과 비용 효율화로 PER 상승이 기대됩니다.
PBR(주가순자산비율)
애브비의 2022년 PBR은 약 5배로, 전년 대비 안정적인 수준을 유지하였습니다. 동종업계 평균인 4배와 비교했을 때 다소 높으나, 이는 애브비의 높은 수익성과 성장 잠재력을 반영한 것으로 보입니다. 향후 제품 포트폴리오의 다변화가 지속될 경우 PBR이 더욱 상승할 가능성이 있습니다.
EPS(주당순이익)
애브비의 2022년 EPS는 약 11.5달러(한화 약 1만5천 원)로, 전년 대비 5% 증가하였습니다. 동종업계 평균 EPS가 9달러 수준임을 고려할 때, 애브비는 우수한 수익성을 유지하고 있습니다. 향후 신약 출시와 매출 다각화를 통해 EPS 성장이 지속될 것으로 예상됩니다.
ROE(자기자본이익률)
애브비의 2022년 ROE는 약 35%로, 동종업계 평균인 20%를 크게 상회하는 수치를 기록했습니다. 이는 강력한 수익성 및 효율적인 자본 운영 전략을 반영한 결과입니다. ROE 수치가 높다는 점은 주주들에게 매력적인 투자 기회를 제공할 수 있다는 의미입니다.
펀더멘탈(Fundamental) 분석 지표 3가지
그래픽카드가 좋다고 엔비디아 주식 샀더니 대박났다던 커뮤니티의 간증들을 보면 브랜드 가치와 고객충성도가 어떻게 주가로 나타나는지 잘 알 수 있는 것 같습니다. 그렇다면 애브비 주식은 어떨까요? 이 기업의 내재적인 힘, 펀더멘탈에 영향을 주는 요소 3가지에 대해 알아보겠습니다.
재무안전성
애브비의 재무안전성은 동종업계 대비 양호한 수준입니다. 부채비율이 다소 높지만, 강력한 현금 창출 능력으로 충분한 상환 능력을 보유하고 있습니다. 현금흐름 대비 부채 비율을 고려했을 때 재무건전성이 양호하다고 평가됩니다.
브랜드가치
애브비는 글로벌 제약업계에서 상위 10위권 내에 위치한 브랜드로 평가받고 있으며, 2022년 브랜드 가치는 약 350억 달러(한화 약 46조 원)로 추산됩니다. 특히 휴미라와 같은 블록버스터 의약품의 성공이 브랜드 가치 상승을 견인한 것으로 분석됩니다.
고객충성도
애브비는 강력한 고객 기반을 보유하고 있으며, 특히 만성 질환 치료제에 대한 고객 충성도가 매우 높은 편입니다. 경쟁사 대비 높은 재구매율과 처방 지속율을 유지하고 있으며, 이러한 요인은 안정적인 매출 성장의 기반이 될 것입니다.
모멘텀(Momentum) 분석 지표 3가지
주식 명언 중에 '선반영', '킹반영'이라는 단어 아시나요? 호재도 많고 전망도 밝지만 그 가치들이 이미 주가에 반영되어서, 내가 주식을 샀는데 오르지는 않고 횡보하는 경우가 정말 많은 것 같습니다. 그래서 아래 3가지 지표들을 보면서 애브비 주식을 지금 사는 게 좋은지, 아니면 과열된 주가가 떨어질 때까지 조금 더 기다려야 하는지에 대해 알아보겠습니다.
주가 추이
애브비의 최근 3년간 주가는 꾸준한 상승세를 보이며, 2020년 대비 약 45% 상승하였습니다. 2023년 들어 휴미라 특허 만료 이슈로 인해 일시적인 조정이 있었으나, 장기적으로 우상향을 지속할 가능성이 높아 보입니다.
RSI 지표
최근 3년간 애브비의 RSI는 평균 55~65 사이를 유지하고 있으며, 이는 과매수 상태보다는 중립적인 수준으로 평가됩니다. 현재 RSI는 60 수준으로, 추가 상승 여력이 남아있는 상태로 판단됩니다.
Stochastic 지표
Stochastic 지표를 살펴보면, 최근 80 이상을 기록하며 과매수 구간에 진입한 상황입니다. 이는 단기 조정 가능성을 시사하지만, 중장기적 상승 흐름을 방해할 요소는 아닙니다.
시장전망 분석
아무리 좋은 우산도 비가 오지 않으면 팔리지 않듯이, 기업이 속한 시장이 어떻게 될 것인지를 파악해야 합니다. 시장 전망을 보고 호재와 악재는 어떤 것들이 있는지 알아보겠습니다.
올해 시장 전망
글로벌 제약 산업은 2025년까지 연평균 6% 성장이 예상되며, 애브비의 주력 분야인 면역학 및 종양학 시장은 그보다 높은 8%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 애브비는 신약 개발 및 글로벌 시장 확대 전략을 통해 경쟁사 대비 우위를 유지할 것으로 기대됩니다.
오늘 사도 될까? 호재 분석
애브비의 강력한 신약 파이프라인과 주주 친화적인 배당 정책이 호재로 작용할 수 있습니다. 또한, 의료기술 발전과 고령화 사회로 인한 지속적인 수요 증가가 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
오늘 팔아야 할까? 악재 분석
주요 악재로는 특허 만료로 인한 경쟁 심화, 바이오시밀러 확대, 규제 환경 변화 등이 있습니다. 특히 휴미라의 특허 만료 이후 경쟁사의 공격적인 시장 진입이 매출에 영향을 미칠 수 있습니다.
결론
결론을 내보겠습니다. 애브비는 안정적인 재무구조와 강력한 브랜드 가치를 보유하고 있으며, 장기적인 성장성이 기대되는 기업입니다. 다만, 특허 만료에 따른 매출 감소 가능성을 감안해야 합니다. 현재 주가는 적정한 수준으로 평가되며, 장기적 관점에서 매수 전략이 유효할 것으로 판단됩니다.
그럼 다들 성공적인 투자 되시길 기원합니다.
